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比特币 ETF 何时获批
10月10日,就在Bitwise对比特币ETF获批充满信心之际,原定14日截止的靴子却意外提前落地:
Bitwise Asset Management 和 NYSE Arca 联合提交的 ETF 交易计划不符合防止市场操纵或其他非法活动的法律要求。
在美国证券交易委员会(SEC)这份长达 112 页的命令中,再次宣告比特币 ETF 的失败,也为美国 SEC 2019 年通过比特币 ETF 彻底关闭了大门。至此,2019年ETF申请全部清零,“今年最值得期待的事件”明年再次延期。
不过,市场对此反应平淡,远不及当年的关注度,毕竟美国证券交易委员会放出比特币ETF的鸽派已经不是第一次了。
1.堪比《村上春树》:每一年的希望,每一年的失望
自2013年Winklevoss兄弟首次开通比特币ETF以来,7年来不同机构每年都提交比特币ETF申请,但无一例外都以失败告终(或被美国SEC拒绝比特币etf即将上线,或自愿撤回):
今年年初,2019年被大家看好的两个ETF申请人也以失败告终:
· 9月18日,芝加哥期权交易所(CBOE)的子公司BZX证券交易所撤回了向SEC申请批准VanEck/SolidX比特币交易所交易基金(ETF)的申请;
· 10月10日,Bitwise Asset Management与NYSE Arca联合提交的ETF交易方案也停在了“最后一公里”。
下一次比特币 ETF 的时钟再次转动将不得不等到 2020 年。
然而,除了比特币ETF,传统金融机构从不掩饰对加密数字资产的野心,随之而来的是一系列永不停歇的衍生品。
2.传统金融:一地部署加密资产
1、芝加哥期权交易所、芝商所期货
2017年12月11日至18日,芝加哥期权交易所(CBOE)和芝加哥商品交易所(CME)相继推出比特币期货合约。本已狂躁的市场情绪被彻底点燃,牛市达到高潮——2017 年 12 月 17 日,比特币现货价格收于 19,380 美元的历史新高(CoinMarketCap 数据)。
万万没想到,期待传统金融入局的“牛市开局”戛然而止,紧接着是持续到今天的长达两年的低迷:12月27日, 2017 年起,比特币开始了 18 个月的下跌。
熊市艰难,惨遭离场不只是普通投资者,机构间的新陈代谢也是不可避免的。随着寒冬的加深和成交量的下滑,CBOE于2019年6月19日正式终止最后一张XBT期货合约。
发生的事情是,被视为“熊市罪魁祸首之一”的芝加哥期权交易所在反弹前夕死亡。 CBOE期货大戏结束后,年中以来比特币意外大涨,令仍在坚守的CME比特币期货成交量创历史新高。
2、Bakkt
第一的位置永远不稳定。 CBOE和CME期货与熊市挂钩的关键原因在于它们都是非实物交割,机构确实有动力且方便做空。
在这种情况下,今年9月23日上线的Bakkt备受关注,有望引领牛市回归——它是首个实物交割的比特币期货,可直接影响现货市场。
正因为如此,在熊市中蛰伏两年的投资者几乎狂热地将其视为“牛市催化剂”,并对其持乐观态度,让人忽略了新事物总是需要一个过程才能成长.
Bakket 23日上线后,开盘意外惨淡——前24小时,比特币期货合约(71BTC)一共成交了71张,前9个交易日也相当惨淡,只有865张合同易手。
现实的骨感感及时唤醒了市场。 25日,经历了两个惨淡的交易日,6月以来的震荡格局被打破。比特币瞬间暴跌20%,整个市场也下跌了30%-40%。 ,市场争相踩踏,全球合约市场清算金额一夜之间达到数百亿元,被称为“925大屠杀”。
更重要的是,有观点认为,过去几个月比特币反弹带来的乐观情绪一扫而空,市场信心再次跌至谷底。最受期待的Bakkt终于“杀”了“最多人”。
3、LedgerX
LedgerX 很早就醒来并发现了一个较晚的情节。 2017年,美国商品期货交易委员会(CFTC)为其颁发了加密数字资产衍生品交易许可证和清算许可证,使其能够在机构市场上市比特币etf即将上线,并在美国监管下提供比特币交易所的清算和实物结算。联邦政府。交易所和期权服务。
然而,急于填补期货以实现衍生品“三驾马车”的LedgerX,今年却遭遇了令人困惑的“监管罗生门”。
2019 年 7 月 31 日,LedgerX 宣布推出 Omni 交易平台,将为零售客户提供“交易比特币、比特币期权和期货”,但第二天发布了一条新推文,澄清 Omni 目前只提供现货和期权交易,期货产品“即将推出”。
LedgerX 声称已经向 CFTC 提交期货牌照申请,却受到不公平对待,正在考虑“反竞争行为”、“违反职责”和“违反登记条例”。对 CFTC 采取法律行动。
不过,在 Bakket 上线之后,LedgerX 也逐渐淡出了公众视线。
3.最后的失败? ETF终将到来
不同于已经推出的期权和期货产品,作为散户和机构投资者都可以投资的基金产品,比特币ETF最大的想象是:如果能在受监管的美国上市,它将带来巨大的增量资金规模,为传统主流投资者投资加密货币开辟了道路,并可能推动华尔街对比特币的大规模接受,让加密资产的配置得到更广泛的认可。
然而,经过过去 7 年的数十次反复修改和提交,美国 SEC 尚未批准任何比特币 ETF。核心原因是“仍然存在欺诈和操纵的担忧。”
虽然比特币 ETF 的每一次被拒绝和重新申请都意味着离通过又近了一步,但这种反复失败不可避免地令人沮丧。比特币 ETF 真的必须永远“通过明年”吗?
其实这个“明年”可能真的是最后一次了。 DFJ Fund创始人、著名比特币投资人TImDraper评论道:比特币ETF将在一两年内获批。
Bitwise在10日ETF申请被拒后不久发表乐观声明:
“我们非常感谢 SEC 的仔细审查,他们在拒绝令中提供的详细反馈为比特币 ETF 申请人提供了关键背景和明确的途径,我们期待继续与 SEC 积极合作以解决他们的顾虑,并打算尽快重新提交申请。”
美国证券交易委员会(SEC)主席杰伊克莱顿在 9 月接受 CNBC 采访时也明确表示:“我们离比特币 ETF 更近了,但仍有很多工作要做。做完了。”可预见的未来是确定的,只是时间的函数。
4.总结
SEC此次给出的拒绝理由,仍然是担心市场操纵和市场监管。
当然,Bakket自推出以来的表现,也可能是一种机智的防备——每个人都需要对新事物的发展有一定的耐心,未来也并非总是在匀速前进。
在可预见的比特币 ETF 采用初期,很有可能会像 Bakkt 一样慢。 Bitwise 研究主管 Matt Hougan 对此毫不犹豫:“新事物从一开始就不会爆发,它们需要几天、几周、几个月甚至几年的时间。”
虽然比特币ETF申请的曲折历史可能在明年结束,但比特币ETF漫长的行业之旅可能才刚刚开始。 “并不是说发令枪一响,所有运动员都会冲过终点线。”即便“明年”已经过了审批门槛,比特币ETF通过后,在走向成熟运营的道路上,还会有一个又一个新的“明年”等待跨越。